Как рассчитать срок окупаемости в Excel (PP и DPP)
Срок окупаемости (Payback Period или сокращенно PP) является одним из ключевых показателей для оценки эффективности проекта. Он представляет собой такой период времени, за который чистые денежные потоки в общей сумме превысят первоначальные затраты на его реализацию. Инвесторы используют его для того, чтобы понимать, как долго ждать возврата своих денег и на основе этого принимают обоснованное решение вкладываться в проект или нет.
При расчете этого показателя чаще всего используют Excel и у нас уже есть готовая финансовая модель, с помощью которой можно быстро оценить экономическую эффективность проекта и получить качественные выводы об NPV, IRR DPP, PI, ROI, однако если вы хотите самостоятельно пройти этот путь, то в этой статье мы рассмотрим, как создать таблицу и сделать простой расчет периода окупаемости проекта в Excel.
Содержание:
Шаг 1 Отразите в таблице Excel доходы и расходы проекта
После того как вы запустили программу, необходимо внести данные о первоначальных инвестициях, то есть той суммы, которая потребуется для запуска, а также доходах и расходах вашего проекта (в данном случае под ними понимается поступление денежных средств от деятельности проекта и затраты, связанные с его осуществлением). Это можно сделать в следующей форме: по горизонтали сверху периоды, которые могут быть выражены в годах или месяцах (как удобнее или как требует того проект), а построчно доходы и расходы.
Шаг 2 Рассчитываем чистый денежный поток
Далее для каждого периода рассчитаем чистый денежный поток (ЧДП) – от доходов отнимем расходы и отразим это в следующей строке. Используем следующую формулу: в ячейку C7 пишем = C5 – C6 и протягиваем ее вправо, для каждого периода.
Шаг 3 Делаем накопительный итог
Осталось сделать расчет накопительного итога – дополнительная строка, которая позволит нам найти период окупаемости, назовём ее «Чистые денежные потоки накопительным итогом» или сокращенно «ЧДП (н)».
Концепция простая: начинаем смотреть, в какой период чистые денежные потоки общей суммой начнут превышать изначальные инвестиции
Для этого в ячейку C8 проставляем формулу, в которой к инвестициям (C2) добавляем знак минус и прибавляем к ним ЧДП первого периода (C7). Далее в следующей ячейке справа делаем формулу: предыдущая ячейка (C8) плюс ЧДП периода (D7) и протягиваем ее вправо до конца.
Шаг 4 Получаем результат
После этих простых действий видим, что период окупаемости проекта (пример на изображениях) составляет 11 месяцев. Таким образом инвестор сможет понимать, когда он вернет свои вложенные деньги и принимать на основе этого решения (кончено лучше это делать в совокупности всех инвестиционных показателей, о которых мы подробно писали здесь).
Часто для оценки, вместе с показателем PP, рассматривают еще один важный показатель – дисконтированный срок окупаемости (Discounted Payback Period или сокращенно DPP).
Дисконтированный срок окупаемости в Excel (DPP)
Дисконтирование простыми словами это уменьшение стоимости денег во времени с помощью определенного вами коэффициента – ставки дисконтирования. Есть много подходов к расчету ставки дисконтирования, более подробно мы рассматривали их в этой статье, однако чаще всего ее значение должно соответствовать доходности альтернативных сценариев вложения денег. Например, у вас есть вариант вложить средства в банк на депозит под 10% годовых, этот процент и следует принять за ставку для проекта.
Показатель дисконтированного срока окупаемости (DPP) намного лучше дает понять инвестору когда проект окупит себя с учетом инфляции и рисков, заложенных в расчеты. Для того, чтобы рассчитать дисконтированный срок окупаемости в Excel необходимо чистые денежные потоки снизить через ставку дисконтирования, использую формулу ниже и получить ЧДП(д):
ЧДП(д) = ЧДП / (1+i)^t, где
- t — выбранный период (от 1 до общего количества);
- ЧДП — чистый денежный поток в определенный период времени, включающий все поступления и затраты по проекту;
- i ― это ставка дисконтирования, учитывающая потенциальные риски проекта и выбранный временной период .
После применения этой формулы результат должен быть таким:
Что было сделано? В ячейке C10 мы добавили значение ставки дисконтирования для нашего проекта. Далее в ячейку C12 написали формулу, в которой брали ЧДП за период (ячейка C7) и делили его на знаменатель равный (1 + ставка дисконтирования/12) в степени периода (ячейка C4), тем самым получив дисконтированные чистые денежные потоки (протянув формулу вправо). Видим, что полученные значения меньше обычных ЧДП в строке 7, что объясняется снижением стоимости денег во времени. Ставку дисконтирования мы делили на 12, так как в примере мы рассматриваем месячную аналитику.
После аналогичных действий по расчету накопительного итога, результат говорит нам о том, что дисконтированный период окупаемости равен 12 месяцам, в отличие от PP, который в свою очередь показывал значение в 11 месяцев. Конечно 1 месяц это уровень погрешности в рамках данного примера, однако если речь идет о крупном проекте с периодом оценивания в 10 лет, то разница в числах уже может быть колоссальной и сильно повлиять на решения инвесторов или кредиторов.