Для оценки рентабельности инвестиционного проекта и его эффективности применяется Profitability index или индекс доходности (прибыльности). Использование этого показателя экономически целесообразно в проектах, требующих одинакового объема инвестиций (для оценки дохода от вложенных денежных средств).
Определение и формула
Данный показатель рассчитывается как соотношение дисконтированных денежных потоков от вложений к общей сумме инвестиций. Для вычисления индекса рекомендуем придерживаться следующего алгоритма:
- расчет дисконтированных денежных поступлений от проекта с учетом первоначальных вложений (необходимо смоделировать поступления по операционной, инвестиционной и финансовой видам деятельности);
- расчет оттоков по всем видам деятельности;
- вычисление сальдо между поступлениями и оттоками за анализируемый период;
- определение ставки дисконтирования (данный показатель необходим для приведения будущих потоков к текущей стоимости);
- дисконтирование денежных потоков;
- деление полученного значения на величину первоначальных инвестиций.
Классическая формула принимает следующий вид:
PI = ∑(CF/(1+d))/I, где
CF –денежные потоки за выбранный период;
d — ставка дисконтирования;
I — первоначальные вложения.
Также данную формулу можно представить в следующем виде:
PI = 1+ NPV / I, где
– NPV — текущая приведенная стоимость.
Если PI>1, то вложение средств в проект является экономически обоснованным.
При PI <1 инвестирование нецелесообразно. При PI = 1 проект не приносит ни дохода, ни убытков.
Если при прочих равных условиях индекс доходности проекта № 1 превышает его значение по проекту № 2, то ему следует отдать предпочтение.
Преимущества и недостатки
К достоинствам расчета PI для оценки инвестиционного проекта можно отнести:
- возможность эффективного сравнения инвестиционных проектов с одинаковыми стартовыми вложениями;
- учет изменения стоимости денег во времени за счет ставки дисконтирования;
- наличие универсальных программ для расчета показателя.
Основным недостатком выступает сложность прогнозирования будущего дохода от проекта. На стабильность поступлений влияют как внутренние, так и внешние факторы, например, ключевая ставка ЦБ РФ, уровень инфляции, изменение потребительского спроса или снижение уровня доходов населения и другие. Также необходимо внимательно вычислить ставку дисконтирования.
Онлайн-сервис расчета индекса рентабельности
При небольшом сроке реализации для расчета индекса можно воспользоваться нашим сервисом. Сведения являются точными и информативными, а также полностью зависят от введенных исходных данных.
Получите бесплатную консультацию
Остались вопросы или нужны советы по расчетам инвестиционных показателей и их интерпретации? Оставьте заявку и мы свяжемся с вами в ближайшее время